北京万通银丰国际投资有限公司关注热钱涌入AR眼镜赛道！

北京万通银丰国际投资有限公司关注热钱涌入AR眼镜赛道！随着AR光学显示、芯片等核心技术逐渐成熟以及AI浪潮的加持，消费级AR正加速迎来市场爆发阶段。

近日，消费级AR眼镜厂商雷鸟创新宣布完成新一轮亿元级融资。本轮融资由华泰紫金、燕创集团等多家机构联合投资，雷鸟创新方面称，融资金额将用于新一代消费级AR眼镜的技术研发、量产和市场普及，以及推动AI+AR眼镜生态建设。值得注意的是，这次融资也是雷鸟创新在过去一年时间里完成的第三次融资，除此之外，Rokid、XREAL（原Nreal）在此前均完成了亿元级以上的融资。除了资本的青睐，AR设备也逐渐被市场所认可。IDC数据显示，2023年第四季度，中国AR头显出货量首次超过了VR，其中AR出货量为11.8万台，超过VR的11万台。

IDC预测，2024年中国AR出货预计持续高速增长，增速将超过100%；前瞻产业研究院预计，2022年到2027年AR产业市场复合增长率将达到78%左右。迅速增长的市场引来了资本的集聚。IT桔子此前发布的数据显示，截至去年6月份，中国VR/AR行业投资数量已达65起，投资金额为64.56亿元。进入2024年，多家AR眼镜厂商宣布完成融资。其中，Rokid在1月9日宣布获得来自合肥市政府融资；1月30日，XREAL也完成6000万美元的战略融资；3月4日，雷鸟创新也宣布完成新一轮亿元级融资。

随着融资额的不断增加，确实可以看作是资本市场对AR眼镜行业的认可程度在逐渐提高。资金是推动行业发展的重要力量，而资本市场对于AR眼镜行业的投资热情，无疑为该行业注入了强大的动力。多家企业在短时间内连续获得融资，不仅说明这些企业的技术实力和市场前景得到认可，更反映出资本市场对于AR眼镜行业未来充满期待。这种期待基于AR技术在教育、医疗、娱乐等多个领域的广泛应用前景，以及AR眼镜作为未来人机交互的重要入口的战略地位。可以说，随着融资额的持续增加，资本市场对AR眼镜的认可程度也正在不断提高。
资本的不断涌入对AR眼镜产业具有重大意义。一方面，资本的注入为AR眼镜企业提供了充足的资金支持，有助于企业在研发、生产、销售等环节进行投入，提升产品质量和技术水平。另一方面，资本市场的关注也将吸引更多的优秀人才投身AR眼镜行业，形成正向循环，推动整个产业的快速发展。

OpenAI的热门聊天机器人ChatGPT每天可能要消耗超过50万千瓦时的电力，以响应用户的约2亿个请求。相比之下，美国家庭平均每天使用约29千瓦时电力，也就是说，ChatGPT每天用电量是家庭用电量的1.7万多倍。
　　如果生成式AI被进一步采用，耗电量可能会更多。荷兰国家银行数据科学家亚历克斯.德弗里斯在一篇论文中估计，到2027年，整个人工智能行业每年将消耗85至134太瓦时(1太瓦时=10亿千瓦时)的电力。
　　随着人工智能技术发展，市场对芯片的需求激增，带动电力需求的激增。相关数据显示，十年前全球数据中心市场的耗电量为100亿瓦，而如今1000亿瓦的水平已十分常见。据美国Uptime Institute的预测，到2025年，人工智能业务在全球数据中心用电量中的占比将从2%猛增到10%。
　　生成式AI带来的种种创新，都是以处理性能和功耗方面的高昂成本为代价。马斯克曾预计，未来两年内将由“缺硅”变为“缺电”，而这可能阻碍人工智能的发展。在他看来，电力短缺可能会造成严重后果，就像最近缺芯阻碍科技和汽车行业一样。

据悉，液冷有浸没式、冷板式等多种技术路线。随着液冷的火热，哪些技术路线将会受益呢？
　　根据赛迪数据，中国液冷数据中心市场规模保守估计将由2019年的260.9亿元增至2025年的1283.2亿元，其中冷板式数据中心市场规模2025年保守估计可超过750亿元，年复合增长率为22%；浸没式液冷数据中心市场规模2025年保守估计可超过500亿元，年复合增长率达到46%。
　　开源证券研报认为，冷板式液冷相对成熟，浸没式液冷长期发展空间大。冷板式方面，单相冷板式液冷作为非接触式液冷的一种，行业内具有10年以上的研究积累，在主流液冷方案中技术成熟度最高，对现有服务器芯片组件及附属部件改动量较小，过渡平缓，是解决大功耗设备部署、提升能效、降低制冷运行费用、降低TCO（总拥有成本）的有效应用方案。
　　而浸没式液冷可完全去除散热风扇（噪音更低），换热能力强，节能效果好，数据中心PUE（电能利用效率）值可降至1.1及以下，但一般需要改为箱式部署，部署密度一般低于冷板式液冷，机房配套和服务器改造难度和成本也较大。
　　上述资深人士认为：“个人理解，还是以冷板式为主。冷板式落地会更快速一点，而浸没式对现有的设施改造比较多。此外，冷板式也更容易形成专业化分工，浸没式目前主要还是整体解决方案。”
　　液冷国内厂商方面，英维克是国内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，产品广泛应用于数据中心、算力设备、电化学储能系统、通信网络、电力电网、电动汽车充电桩、工业自动化等领域的设备散热。

目前，CPU服务器主流使用风冷。而进入AIGC时代，AI服务器功耗剧增。
　　对于液冷逐渐火热的原因，3月13日，一名资深业内人士告诉《每日经济新闻》记者：“从我们自身的经验看，催生液冷落地的核心需求，就是AI以及GPU。因为液冷可以给（AI服务器）带来明显的投资收益，原来使用液冷更多是环保要求，并非投资收益。”
　　该人士进一步解释称：“一颗CPU大概多少瓦呢？高档一点的接近300瓦。一台服务器，配两颗CPU是比较常见的。正常的CPU服务器就两颗CPU，当然也有四路和单路服务器，常见的应用场景以两颗CPU为主。而GPU服务器（AI服务器）一般都是8颗GPU起。总体来看，CPU服务器超过1KW（千瓦）已经很高，而一台GPU服务器会达到6KW，英伟达最新一代服务器达到11KW（千瓦）。”
　　若以英伟达最新一代服务器功耗计算，一台GPU服务器的功耗约为CPU服务器的十倍。
　　开源证券研报认为，Intel多款CPU TDP（热设计功耗）已达350W，英伟达的H100 SXM TDP甚至达到700W，B100（英伟达即将推出的GPU）TDP或将达到1000W左右，逼近风冷单点散热极限。
　　此外，单机柜功率不断增长，逼近风冷散热极限。英伟达DGX A100服务器单机最大功率约在6.5KW左右，在机柜上架率不变的情况下，服务器功率上升导致单机柜功率亦不断增长，逼近风冷12KW—15KW散热极限，继续采用风冷散热，将导致行间空调需求数量陡增，高密度散热场景下液冷方案成本和性能优势显著。